Analyse trimestrielle à fin T4 2016

L’indice trimestriel d’investissement des TPE/PME mesure l’évolution des dépenses d’investissement moyennes par entreprise et par jour.

  • Cet indice, au plus près des entreprises, permet de suivre l’évolution de l’investissement trimestre par trimestre et de comparer les chiffres avec ceux de l’année précédente, sur la base d’un périmètre constant d’entreprises.
  • Cet indice régional est mesuré à partir d’une moyenne trimestrielle d’environ 15 000 entreprises bretonnes.

 

 

Plus dynamiques que la moyenne des entreprises françaises depuis le début de l’année 2016, les TPE/PME bretonnes ont affiché, au cours du premier trimestre 2017, un net recul de leurs dépenses d’investissement.

A fin mars 2017, les dépenses d’investissement des TPE/PME bretonnes se sont en effet contractées de plus de 4%, par rapport au premier trimestre 2016. Sachant que, dans le même temps, l’investissement de l’ensemble des entreprises françaises a progressé de 0,6%.

Cette baisse de l’investissement n’est naturellement pas une bonne nouvelle et elle peut même paraître surprenante compte tenu de la bonne santé des entreprises bretonnes au cours des trimestres précédents. Elle mérite toutefois d’être interprétée avec prudence.

  • D’une part parce que l’investissement des entreprises bretonnes avait très fortement progressé au cours du premier trimestre 2016 (+8,5%). Autrement dit, l’effet de base était très défavorable sur les trois premiers mois de l’année 2017.
  • D’autre part, parce que la baisse du premier trimestre 2017 est en grande partie imputable à deux grands secteurs d’activité : le commerce et l’hébergement-restauration.
    • Or, ces deux secteurs regroupent de grosses entreprises susceptibles de réaliser (ou pas) des investissements massifs.
    • Autrement dit, quelques entreprises qui auraient fortement investi au premier trimestre 2016, mais pas au premier trimestre 2017, peuvent parfaitement accentuer la baisse de l’investissement global.

L’évolution des dépenses d’investissement au cours des trois premiers mois de l’année est par ailleurs hétérogène selon les départements :

  • Les entreprises du Finistère, bien qu’affichant la croissance de chiffre d’affaires la moins dynamique, ont continué d’investir massivement, avec des dépenses en hausse de plus de 7% par rapport au premier trimestre 2016.
  • Celle des trois autres départements de la région ont en revanche réduit leurs dépenses, mais de façon plus ou moins marquée : -2,6% pour les TPE/PME des Côtes d’Armor, -7,1% pour celles d’Ille-et-Vilaine et
    -12,6% pour celles du Morbihan.

Signalons enfin que les plus petites entreprises (moins de 250 k€ de chiffre d’affaires annuel), qui avaient renoué avec l’investissement durant le dernier trimestre 2016, ont fait preuve de la plus grande prudence en ce début d’année 2017, avec des dépenses en forte baisse. En fait, seules les entreprises réalisant entre 500 k€ et 1 M€ de chiffre d’affaires annuels ont accru leurs dépenses d’investissement au cours de la période.

Source : Données issues de la base Statexpert – Variations en glissement annuel sur la base d’un périmètre constant d’environ 15 000 entreprises.