Analyse trimestrielle à fin T2 2018

L’indice trimestriel d’investissement des TPE/PME mesure l’évolution des dépenses d’investissement moyennes par entreprise et par jour.

  • Cet indice, au plus près des entreprises, permet de suivre l’évolution de l’investissement trimestre par trimestre et de comparer les chiffres avec ceux de l’année précédente, sur la base d’un périmètre constant d’entreprises.
  • Cet indice régional est mesuré à partir d’une moyenne trimestrielle de plus de 15 000 entreprises bretonnes.

Précision méthodologique

L’indice trimestriel d’investissement des TPE/PME est construit à partir des déclarations de TVA mensuelles et trimestrielles des entreprises. Cela explique pourquoi les tendances pourront être (légèrement) différentes de celles des indices mensuels qui sont, comme leur nom l’indique, uniquement réalisées à partir des déclarations mensuelles.

L’interprétation des données concernant l’investissement doit par ailleurs être faite en gardant à l’esprit la méthodologie retenue dans le cadre de cette étude :

  • Les données présentées sont issues d’un périmètre constant d’entreprises ; le critère de sélection étant le chiffre d’affaires. Autrement dit, seules les entreprises ayant déclaré un chiffre d’affaires au cours des premiers trimestres 2016 ET 2017 ont été retenues pour l’analyse.
  • Toutes ces entreprises n’ont toutefois pas investi au cours de ces deux périodes.
    • Certaines ont pu le faire, mais d’autres ont très bien pu n’investir que sur un des deux trimestres, voire ne pas investir du tout.
    • Le nombre d’entreprises ayant effectivement engagé des dépenses d’investissement n’est donc pas le même chaque trimestre

Côté investissement, la confiance semble revenir avec une hausse de 5,9 % des montants investis, succédant à deux trimestres de baisse conséquente. De surcroît, les TPE-PME bretonnes bénéficiaient d’un effet de base défavorable, au regard du bon résultat du 2e trimestre 2017. Elles se hissent tout en haut du classement des régions.

Les structures régionales ont, en moyenne sur les quatre derniers trimestres, stabilisé leur investissement. Ce résultat est supérieur à la moyenne nationale (-1 %).

En matière d’investissement, pour le troisième trimestre consécutif, seules les entreprises réalisant plus d’1 million d’euros de chiffre d’affaires annuel ont augmenté (et de façon très significative) les montants investis (+21,1 %), portant à elles seules la croissance régionale. La baisse est relative pour les TPE-PME réalisant entre 250 et 499 K€ (-0,7 %) et entre 500 et 999 K€ de chiffre d’affaires annuel (-3,3 %). Ces dernières sont toutefois les seules à afficher un résultat inférieur à la moyenne nationale de la catégorie. La baisse est beaucoup plus importante pour les plus petites structures, dont le chiffre d’affaires annuel est inférieur à 250 K€ (-13,3 %). A noter que l’effet de base joue un rôle significatif pour toutes les catégories d’entreprise sur ce trimestre et accentue les tendances.86

Sur le front de l’investissement, la situation reste contrastée selon le secteur, avec des tendances qui s’inversent par rapport au précédent trimestre. Les TPE-PME bretonnes de la construction (-6,2 %) et de l’hébergement restauration (-0,9 %) ont réduit leur effort après les fortes hausses du 1er trimestre. Celles de l’industrie manufacturière ont également diminué les montants investis (-1,1 %) mais de façon beaucoup moins marquée que lors du 1er trimestre (-23,7 %).

Inversement, les TPE-PME du commerce (+3,2 %) et des transports et de l’entreposage (+30,5 %, avec un résultat à mettre en regard de la taille plus réduite de l’échantillon) ont augmenté leur investissement. Quel que soit le secteur, la performance affichée est supérieure au résultat sectoriel national.